投資是(shi)一次(ci)成功(gong)的投機—投資與(yu)投機的區(qu)別

    格雷厄姆說:投(tou)(tou)資(zi)是(shi)一(yi)(yi)次成(cheng)功的(de)(de)(de)投(tou)(tou)機(ji)(ji)(ji)，而投(tou)(tou)機(ji)(ji)(ji)是(shi)一(yi)(yi)次不成(cheng)功的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)。在《證(zheng)(zheng)券(quan)分析》中，格雷厄姆給出(chu)了教科書般的(de)(de)(de)解釋:投(tou)(tou)資(zi)是(shi)指根據詳(xiang)盡(jin)的(de)(de)(de)分析，本金安(an)全和滿意回(hui)報有(you)保證(zheng)(zheng)的(de)(de)(de)操作。不符合這(zhe)一(yi)(yi)標準的(de)(de)(de)操作就是(shi)投(tou)(tou)機(ji)(ji)(ji)。

    我們(men)知道在(zai)證券(quan)(quan)市(shi)場(chang)上既有投(tou)(tou)(tou)資(zi)，也有投(tou)(tou)(tou)機(ji)。而兩(liang)者(zhe)(zhe)并不難區別。第一投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)是風險回避(bi)者(zhe)(zhe)，他們(men)購(gou)買證券(quan)(quan)一般希(xi)望獲(huo)取穩(wen)定收(shou)益，本(ben)金(jin)又(you)相對安全，而投(tou)(tou)(tou)機(ji)者(zhe)(zhe)恰恰相反。第二，從投(tou)(tou)(tou)資(zi)的(de)時間(jian)長短來看，投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)著(zhu)眼于(yu)長遠利益，買人證券(quan)(quan)往往長期持(chi)有，青島(dao)保潔公司按照客戶的(de)需求為客戶服(fu)務。按期收(shou)取穩(wen)定的(de)股息和資(zi)本(ben)增值(zhi)(zhi)，而投(tou)(tou)(tou)機(ji)者(zhe)(zhe)熱(re)衷于(yu)在(zai)短期的(de)股價變動(dong)(dong)中獲(huo)取價差收(shou)益，因此買賣極其活躍。第三，從分(fen)析(xi)(xi)方法(fa)看，投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)注重證券(quan)(quan)內在(zai)價值(zhi)(zhi)的(de)分(fen)析(xi)(xi)和評(ping)價，常用基本(ben)分(fen)析(xi)(xi)法(fa)，而投(tou)(tou)(tou)機(ji)者(zhe)(zhe)關心市(shi)場(chang)價格(ge)的(de)變動(dong)(dong)，多(duo)用技術分(fen)析(xi)(xi)法(fa)。

    格(ge)雷(lei)厄姆多次描述投資和投機(ji)的區別(bie)，他(ta)認為投資就是在全面分析的基礎(chu)上，以保證本金安全前提下，去爭取滿(man)意的回報。而投機(ji)則(ze)完全試圖從市場價格(ge)波動(dong)中(zhong)牟利。他(ta)分析，投機(ji)主要是由于人的本性(xing)使然:“投資者(zhe)潛意識和性(xing)格(ge)里，多半存在一種沖動(dong)，它常常在……欲(yu)望的驅使下，未意識地(di)去投機(ji)，去迅速且(qie)刺激地(di)暴富(fu)。”

    格雷厄(e)姆最后很通(tong)俗地描(miao)述了投(tou)機者的(de)(de)特(te)征(zheng):①意識(shi)不(bu)到(dao)自己的(de)(de)投(tou)機行為;②缺乏(fa)足夠的(de)(de)知識(shi)和技巧時，嚴重投(tou)機;③動用(yong)不(bu)能承(cheng)受的(de)(de)更多資金。日照保潔的(de)(de)清潔技巧完(wan)善。