一個好的公司(si)(符合(he)上面選股(gu)標準的公司(si))+好的管(guan)理(li)團隊(dui)(dui)(符合(he)上面選股(gu)標準的團隊(dui)(dui))+企業(ye)的危機(ji)或失誤(wu)，就是一個好的買入(ru)時機(ji)。

    除了股票本身，我們還要(yao)(yao)考慮的(de)要(yao)(yao)素(su)有:經濟景氣(qi)情況、利率趨勢(shi)、政府對投資和私(si)人企業的(de)整體態(tai)度、通貨膨(peng)脹的(de)長期(qi)趨勢(shi)，最后也許是(shi)最重要(yao)(yao)的(de)一點要(yao)(yao)素(su)是(shi)，新(xin)發明和新(xin)技術對舊(jiu)行業的(de)影響。

     關于賣出，費舍認為(wei)賣出的3個理(li)由(you)之一，就(jiu)是(shi)當初買進行為(wei)犯下錯(cuo)誤，某(mou)特(te)定公司(si)的實際狀況明顯不(bu)如原先設(she)想那么美好。青(qing)島保(bao)潔公司(si)在某(mou)種程度上，要看(kan)投(tou)資(zi)者能否坦誠面對自己(ji)。另外，就(jiu)是(shi)當成長股成長潛力消耗(hao)殆盡，股票(piao)與持有原則嚴重脫節(jie)時(shi)，就(jiu)應該賣出。最后一個理(li)由(you)就(jiu)是(shi)有更加前景遠(yuan)大的成長股可以選擇(ze)。

     費(fei)舍(she)認(ren)為投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)不應該因為空(kong)(kong)頭(tou)市場(chang)(chang)的(de)(de)(de)擔憂而(er)賣(mai)出(chu)(chu)(chu)股(gu)票(恐懼(ju)熊(xiong)市的(de)(de)(de)到(dao)來(lai))。他認(ren)為這(zhe)樣做無異于要求(qiu)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)知(zhi)道空(kong)(kong)頭(tou)市場(chang)(chang)何(he)時出(chu)(chu)(chu)現(xian)，以(yi)及何(he)時結束(在(zai)空(kong)(kong)頭(tou)市場(chang)(chang)底部(bu)買(mai)回股(gu)票)。但(dan)通常(chang)情(qing)況(kuang)是(shi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)賣(mai)出(chu)(chu)(chu)后，空(kong)(kong)頭(tou)市場(chang)(chang)并未出(chu)(chu)(chu)現(xian)，市場(chang)(chang)繼續上揚。等到(dao)空(kong)(kong)頭(tou)市場(chang)(chang)真的(de)(de)(de)來(lai)臨時，卻(que)從來(lai)沒(mei)(mei)有(you)見過比賣(mai)出(chu)(chu)(chu)價(jia)格更低的(de)(de)(de)位置買(mai)回相同(tong)股(gu)票的(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)。通常(chang)的(de)(de)(de)情(qing)況(kuang)是(shi)，股(gu)價(jia)并沒(mei)(mei)有(you)跌回賣(mai)出(chu)(chu)(chu)價(jia)，但(dan)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)仍苦苦等待，或(huo)者(zhe)股(gu)價(jia)真的(de)(de)(de)一路下挫(cuo)跌過賣(mai)出(chu)(chu)(chu)價(jia).他們卻(que)又(you)優慮別的(de)(de)(de)事情(qing)而(er)不敢買(mai)回。

     費舍提醒投資者(zhe)，不應(ying)該因為手(shou)上的股票漲(zhang)(zhang)(zhang)幅過大就賣(mai)出股票。因為，“漲(zhang)(zhang)(zhang)幅過大”、“估值過高(gao)”，都是非常模(mo)糊的概念。沒有證據表明多高(gao)的估值或者(zhe)漲(zhang)(zhang)(zhang)幅才是最高(gao)。

     他進(jin)而推論出(chu)這個觀點:如果當初買(mai)進(jin)普通股(gu)時(shi)，事情做得很(hen)正確，則賣出(chu)時(shi)機是—幾乎永遠不會到來。

     當然，閱讀費舍的(de)(de)此書(shu)，由于本書(shu)的(de)(de)成(cheng)書(shu)時間比較早，而20世紀50年(nian)代正是(shi)美國國力蒸(zheng)蒸(zheng)日上成(cheng)為全球霸(ba)主的(de)(de)時期。美國股(gu)市經過長期的(de)(de)委靡(1932-1947年(nian))正好處于恢復上升周期，百業興旺。而今的(de)(de)美國已經大不如昔了。如果你上市就買人花旗銀行，并長期持(chi)有至今，收益率(lv)將(jiang)會(hui)非常可憐(lian)，遠遠低于通(tong)貨(huo)膨脹。另外，目(mu)前(qian)企業的(de)(de)管理方式和管理理念(nian)都會(hui)有一(yi)些變化，競爭也更加激(ji)烈。因(yin)此對于費舍的(de)(de)買賣觀點(dian)還要辯證地使用。日照保潔(jie)的(de)(de)收益率(lv)高。