有勇氣的(de)明(ming)智的(de)人，在蕭(xiao)條的(de)市場下，不僅用(yong)經驗來證(zheng)明(ming)自己，而(er)且采用(yong)合理(li)的(de)價值分析方法，辨別真偽。

    可(ke)以說，青島保潔公(gong)司投(tou)資者(zhe)最容易犯的(de)錯誤，就是在牛市中(zhong)隨著股價的(de)上漲而提高自(zi)己對投(tou)資公(gong)司前景的(de)樂觀(guan)程(cheng)度，而在熊市中(zhong)，隨著股價下跌(die)，又出現相(xiang)反方向的(de)悲觀(guan)情緒。兩者(zhe)，都是不客(ke)觀(guan)的(de)情緒影響。

    格(ge)雷厄姆認為(wei)，尋找這樣(yang)(yang)的低價(jia)股票(piao)，會(hui)(hui)有2個來源:第一，確切的，令人失望的結果(業(ye)績和股價(jia))，第二，長期受忽視、誤解或被冷落。他解釋說，之所以(yi)出現這樣(yang)(yang)的原因，是因為(wei)市場總是將企業(ye)經(jing)營的普通起伏(fu)，夸張成(cheng)較大(da)的興衰(shuai)。(還記(ji)得(de)2005年的中集集團)，市場有時候僅(jin)因為(wei)缺乏興趣或者熱情，也(ye)會(hui)(hui)使得(de)價(jia)格(ge)跌到荒謬的地步。

    他(ta)又認(ren)識到，周期(qi)(qi)性(xing)企(qi)業是(shi)(shi)否是(shi)(shi)這樣的選擇標的?格雷(lei)厄姆(mu)認(ren)為(wei)(wei)是(shi)(shi)不妥(tuo)的，他(ta)解釋說看(kan)起來尋(xun)找(zhao)周期(qi)(qi)性(xing)企(qi)業的經(jing)營(ying)低(di)谷買人到經(jing)營(ying)高(gao)峰賣出(chu)，似乎是(shi)(shi)個在市(shi)場(chang)上(shang)大賺的機(ji)會，但(dan)事實(shi)上(shang)操作(zuo)難度非常大，他(ta)認(ren)為(wei)(wei)很多情況下，周期(qi)(qi)性(xing)公司股(gu)價(jia)下跌并(bing)不總是(shi)(shi)出(chu)現在利潤的退步上(shang)。因此周期(qi)(qi)性(xing)企(qi)業的股(gu)票(piao).并(bing)不適于進攻型投資者。日(ri)照保潔的市(shi)場(chang)發展大。